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上周鋼材社會庫存持續下降，不過，天津方管生產廠家供求矛盾仍較嚴峻。需求方面，冷軋下游用鋼集中在汽車、家電行業，今年以來隨著城鎮化、居民收入增加、消費理念的變化等因素影響，汽車行業產銷景氣度依然旺盛，據中國汽車工業協會統計分析， 3月汽車產銷形勢較好，月度產銷創新高。1-3月，汽車產銷保持穩定增長，乘用車增幅較上年略緩，商用車增幅高于上年。

故預計下游需求短期仍將維持一個穩速釋放，但能否跟進產量的增加還有待觀察。現貨市場繼續保持較為穩定的去庫存速度，連續8周下降之后，主要市場庫存壓力由所減輕；但五一將至，節日將影響出貨，而鋼廠資源到貨加大，預計節后庫存降速進一步放緩。維持數周的全面去庫存格局發生了微妙的變化，上周中厚板市場因華東地區出貨轉弱，且到貨資源增加；使得中厚板庫存“逆市”小增；其余品種維持正常的去庫存水平；在月底商家積極出貨的操作下，短期現貨市場上供應壓力不大，不過此前主流鋼廠全面下調最新一期出廠價，隨著低價資源后期抵達市場，或影響相對高價位資源的出貨情況；且上游鋼廠生產熱情持續提升，長期供應壓力有增無減。天津方管生產廠家重回弱勢調整階段，為保證去庫存也出現“逆市”下調出廠價的操作，因此預計折算出來同期鋼廠盈利面有小幅縮減；但二季度原本就是鋼廠傳統的生產旺季，加上盈利尚可刺激及經濟回暖預期存在，預計后期鋼廠粗鋼產量還將繼續維持高位運行。市場尚處傳統需求旺季，鋼企去庫存不升反降，說明此前鋼價快速反彈之時，鋼貿商和終端需求均存在較重的觀望情緒，反彈近期實際鋼材需求尚未有大的好轉，隨著粗鋼產量的快速回升，鋼廠去庫存壓力依然較高，或將繼續影響出廠價方向及上游原料市場走勢。

綜上所述，目前經濟大環境仍不太樂觀，雖有一定的微刺激措施在促進經濟回暖，但步伐相對緩慢，且短期供需矛盾也難以緩解，行業內外資金面偏緊也將成為常態，南方地區進入雨季也會在很大程度上影響實際需求釋放，故筆者認為下月天津方管生產廠家反彈概率不大，整體維持底部盤整格局。

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